Перша тиждень грудня видалася для російського ринку акцій зовсім вже невтішною. Невиразна осіння динаміка біржових індексів змінилася і зовсім вже якимось віджиманням «ведмедями» залишилися у ринку соків. За чотири з половиною дні безперервного падіння індекс ММВБ просідав майже на 4% - до мінімуму за три місяці.
Ціна акції «Газпрому», руб.
Джерело: ММВБ
Акції газового концерну, і так відчувають себе останнім часом дуже невпевнено на російському фондовому ринку, отримали нову порцію негативу. Спочатку у вигляді України. Масові акції протесту з вимогою відставки уряду України налякали інвесторів, які згадали про січень 2009 року, коли поставки газу в Європу через територію України припинялися (правда, тоді не з причин масових протестів громадян).
Крім того, в ситуації, що склалася (відстрочка підписання договору про асоціацію з ЄС) Україна може попросити у Росії знижку на газ, і / або одночасно - заговорити про зростання вартості його транзиту. Все це прямо вплине на фінансові показники «Газпрому». Політичні резони прийняття рішення в даному випадку будуть переважати над економічними.
Ще один негатив для «Газпрому» (правда, скоріше психологічний) прийшов у вигляді нових ініціатив уряду РФ. Прем'єр-міністр Дмитро Медведєв розпорядився подати пропозиції щодо проведення додаткових емісій акцій ВАТ «Газпром» для отримання у власність олімпійських об'єктів, що належать РФ. Слово «додемісія» зазвичай в багнети сприймається ринком і діє на нього як червона ганчірка на бика, оскільки означає розмиття капіталу. Втім, в даному випадку небезпека швидше примарна.
Налякав не обсяг можливої емісії ( 1,5 млрд рублів при капіталізації близько 3 трлн рублів ) - швидше за інвестори побачили небезпеку в самому механізмі і активах «докапіталізації» «Газпрому». Ось і потягнув газовий гігант весь російський ринок до мінімумів з вересня.
Однак були і позитивні приклади. Акції «Інтер РАО ЄЕС» за п'ять днів виросли майже на 22%.
Ціна акції «Інтер РАО ЄЕС», руб.
Джерело: ММВБ
Безумовно, такий відскок насамперед є корекцією. Практично безперервне падіння цих акцій тривало з літа, а ціна паперів «Інтер РАО ЄЕС» тільки за ці п'ять місяців впала в два рази, а з 2010 року ціна впала більш ніж в сім разів. Інвесторів лякала непередбачуваність регулювання державою ринку електроенергії (тарифи, квоти на продаж), велика додаткова емісія «Інтер РАО ЄЕС».
Однак зараз, схоже, у «Інтер РАО ЄЕС» все буде добре, оскільки у неї з'явився впливовий покровитель в особі Ігоря Сечіна, який вже став головою ради директорів компанії і активно лобіює ідею консолідації її пакета в руках «Роснефтегаза», який, в свою чергу, контролює найбільшу в РФ нафтову компанію «Роснефть», головою якої і є сам Ігор Іванович.
Так ось, «Роснефтегаз», основний акціонер «Роснефти», 5 грудня завершив операцію з придбання у компаній групи «Росатом» 12,49% акцій ВАТ «Інтер РАО ЄЕС». Найближчим часом очікується перехід в «Роснефтегаз» пакета Росимущества (14% «Інтер РАО») і «РусГідро» (4,92% «Інтер РАО»).
Чи залишиться добрати пакет «ФСК ЄЕС» (18%) і «Норильського нікелю» (близько 11%) (хоча ці акціонери поки не дуже-то хочуть продавати дешеві акції «Інтер РАО»), і стане «Роснефтегаз» контролюючим акціонером. Ось і радіють інвестори «Інтер РАО ЄЕС», що процес пішов ...
Нарешті, героєм тижня можна сміливо назвати акції «Галс Девелопмент», які злетіли за п'ять робочих днів на 88%!
Ціна акції «Галс Девелопмент», руб.
Джерело: ММВБ
Звичайно, ліквідність в цих акціях зовсім ніяка (трохи більше 10 млн рублів в день), і великим інвесторам заробити на них не вийшло б, а ось щасливим «фізикам» могло пощастити схопити хоча б частину цього ралі.
Як це часто буває з малоліквідними акціями, приводів для їх руху часто і немає, принаймні, видимих. В якості основної версії поточного божевільного зростання капіталізації «Галс Девелопмент» може стати так зване прикрашання вітрин під кінець року, коли за допомогою невеликого обсягу коштів на неліквідному ринку «малюються» вищі цінові рівні для переоцінки компанії, капіталізація якої, до речі, за поточними цінами складає близько 11 млрд рублів.
До кризи «Галс-Девелопмент» входила в АФК «Система». Однак потім контроль над нею перейшов до банку ВТБ (51,24%), який начебто і не проти продати цей непрофільний актив. Правда, поки ці акції ще дуже далекі від своїх передкризових максимумів, які більш ніж в сім разів вище поточних цін.
Дмитро Майоров Експерт агентства «Прайм»